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货币化率:从拼多多公布的年化货币化率来看,平台货币化率持续快速提升至2.78%,但从测算的季度货币化率来看,自2018Q2以来,拼多多的货币化率连续两个季度下滑,我们认为这与拼多多GMV的情况相似,可能存在的原因为:(1)GMV水分变大;(2)商家补贴增加,佣金收入减少,货币化率下滑。健康、可持续发展的企业的长期GMV增速和收入增速的走势必将保持一致,货币化率是否保持稳健提升,对于还原拼多多的真实增长潜力至关重要,该指标未来几个季度的走势也将对拼多多的估值产生直接影响。

而虎牙在2016-2018年的营收分别为7.97亿、21.85亿和46.63亿,对应年份净利润为亏损6.26亿、8096.8万和19.38亿,净利率分别为-78.5%、-3.71%以及-41.55%;2019年1季度,虎牙净利率为3.89%,仍高于斗鱼的1.22%。这意味着,除了2018年外,虎牙的盈利情况都要好于斗鱼。

“但随着金融监管趋严,这种线下模式已不再适用。一方面相关部门不允许P2P平台线下获客,另一方面三降要求(其中降低线下门店数量)令借款人获客与风控面审都需要转移到线上完成。”上述前员工透露。然而,家族式的企业管理文化,令证大财富与捞财宝的业务线上化迁徙的步伐走得异常缓慢。

“他骨子里更希望将中国传统的山水文化发扬光大,去掉现当代等西方术语。”一位熟悉戴志康艺术品收藏特点的知情人士向记者透露,甚至戴志康认为“山水精神”在当代建筑已不复存在,因此他有责任捍卫中国建筑文化领域的“小桥流水”。然而,这个夙愿没能坚持到底。

谈到中国文化的全球化,方文山认为音乐其实很难实现文化输出。音乐本身作为一种情感的催化剂可以达到人类共情的效果,但为音乐提供故事与画面的歌词很难走出去。“音乐有语言的限制,华语流行音乐的极限在亚洲地区”。他谈到周杰伦虽然成为华语流行音乐巨星,但周杰伦的音乐边界也只是华语。“虽然他会去海外开演唱会,但受众也大多为华人”。

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